¿Qué son los títulos
valores?
Por Carlos
López
Rodríguez
El artículo
1 del Decreto Ley 14.701 dispone:
“Los
títulos valores son los documentos necesarios para ejercer el derecho literal y
autónomo que en ellos se consigna.”
I.
Naturaleza jurídica de los títulos valores
De acuerdo
con esta definición legal, encontramos en los títulos valores dos aspectos
distintos que están íntimamente relacionados. Por
un lado, encontramos el aspecto material; desde este punto de vista, el título
valor es un documento escrito, un pedazo de papel que contiene diversas
menciones. Por
otro lado, encontramos el aspecto sustancial; desde este punto de vista, el título
valor es un derecho, un derecho de crédito en beneficio de la persona a quien
se entregue el documento. Finalmente, en cuanto negocio jurídico, sería un
negocio unilateral.
A.
El título valor como documento
El
título valor es definido como un documento. Otros negocios jurídicos son
definidos por la Ley, como actos o contratos, poniendo énfasis en la
manifestación de voluntad de quien o quienes intervienen en ellos. En cambio,
en el título valor el documento tiene la mayor importancia. En efecto, la Ley
define a los títulos valores como documentos, agregando que a éstos se les
consigna un derecho.
El
documento debe ser un papel porque sólo el papel puede cumplir la función que
los títulos valores normalmente desempeñan en el comercio. En los títulos
valores el documento no es meramente probatorio de un derecho, sino que es
constitutivo de un derecho. El derecho consignado en el título no preexiste al
título sino que nace con él.
En
el documento se hace constar un derecho y la obligación correlativa. Con la
firma de ese documento nacen uno y otro. Al crearse el documento, nace el
derecho y la obligación correspondiente. Precisamente, el título valor es un
mecanismo creado en la práctica, elaborado por la doctrina y luego recogido por
la Ley, que permite hacer constar un derecho en un documento, corporizándolo y
jerarquizando el documento que, de esta manera, adquiere valor en sí mismo.
La
jerarquía del documento permite una forma más fácil de circulación de los
derechos. En efecto, en lugar de ceder tales
derechos, se transmite el documento como una cosa mueble, el que tendrá
incorporado el derecho consignado en él.
B.
El título valor como derecho
En
un segundo plano, la Ley define al título valor como un derecho; un derecho de
crédito en beneficio de una persona. En efecto, la Ley define a los títulos valores como documentos,
agregando que esos documentos tienen consignado un derecho. Consignar significa
asentar por escrito.
Es
muy importante señalar que el derecho consignado en el título no preexiste al
título sino que nace con él. El derecho consignado en el documento, nace con
la creación de éste. Creado el documento nace el derecho.
El
derecho de crédito tiene un valor en la actividad económica en general y en
los negocios mercantiles en especial. Por ello, interesa que el crédito, como
valor en sí mismo, pueda entrar en circulación económica como los demás
bienes. Esto se hizo posible documentando el derecho de crédito, es decir dándole
al crédito los atributos de una cosa corporal de forma tal que, transmitido el
documento, se transmite también el derecho de crédito en él incorporado.
Entre
las menciones esenciales que debe contener el documento, el Decreto Ley 14.701
incluye el derecho que en el título se incorpora. Este derecho de crédito,
puede recaer en diferentes bienes: dinero, mercaderías o puede ser un derecho
de participación. Ello determina que los títulos valores se clasifiquen según
su objeto en: títulos valores representativos de dinero,
títulos valores representativos de mercaderías, títulos valores
representativos de derechos o títulos valores representativos de una
participación.
C.
El
título valor como negocio jurídico unilateral
Los
títulos valores, son negocios jurídicos unilaterales pues son la expresión de
voluntad del librador. La fuente de las obligaciones que emanan de un Título
Valor es la voluntad unilateral de quien la creó. Así lo dispone el artículo
7 que dice así: “Toda
obligación incorporada a un Título Valor deriva de la firma puesta en el
mismo”.
Es unilateral porque el título
se crea y produce sus efectos, con la sola expresión de voluntad del
firmante, sin necesidad de que su voluntad se combine con otra, que haya de añadirse a ella para integrar un solo
negocio. Quien suscribe el título valor se obliga a una prestación frente al
poseedor del título y no la subordina a ninguna aceptación ni contraprestación.
Así es a diferencia del contrato,
ya que en el contrato siempre hay una manifestación de voluntad que debe estar
integrada con otra manifestación de voluntad; en el título valor, el negocio
jurídico nace con una sola manifestación de voluntad de una sola parte.
No
debe entenderse que este negocio necesariamente sea el resultado de una sola
voluntad puesto que pueden aparecer, en su creación, la voluntad de varias
personas.
Resumiendo,
quien suscribe un título valor se obliga a una prestación frente al poseedor
del título y no subordina esa obligación a ninguna aceptación, a ninguna
contraprestación. En consecuencia, la fuente de las obligaciones que emanan de
un título valor es la voluntad unilateral de quien lo crea.
II.
Caracteres que surgen de la definición legal
La
definición de título valor contenida en el artículo 1, dice que son
documentos y, a la vez se refiere al derecho consignado en el título valor. Al
documento se le atribuye alguna característica y al derecho consignado otras.
El
artículo 1 de la Ley 14.701 define a los títulos valores como documentos. El
documento en el cual se consigna el derecho tiene las siguientes
características.
La
posesión del documento es indispensable para ejercer el derecho que en él se
consigna. No hay derecho sin título. No se puede ser titular del derecho
mencionado en el título si no se
dispone del mismo. Transmitiendo el documento se transmite el derecho que él
contiene. Mientras existe el documento, existe el crédito en él establecido y
éste al circular, lleva consigo el derecho que contiene. Este
carácter surge del artículo 6 del Decreto Ley que establece: “El
ejercicio del derecho consignado en un título requiere la exhibición del
mismo”.
Quien
pretenda ejercer el derecho consignado en un título, debe demostrar que lo
tiene y esto se realiza a través de la exhibición del mismo al momento de
exigir la prestación debida. Quien
posea el título y lo exhiba ante el obligado, es el sujeto legitimado para
recibir la prestación, por eso se dice que los títulos valores son títulos
de presentación. Además, cuando la prestación contenida en el título se
cumple, el portador debe entregarlo al deudor para que no siga circulando y el
deudor no quede expuesto a que se le reclame nuevamente la prestación. Por eso
se dice también que los títulos valores son títulos de rescate.
Los
títulos valores son documentos solemnes. La solemnidad está consagrada en el
artículo 2 del Decreto Ley que dispone: “Los documentos y los actos a
que esta ley se refiere, sólo producirán los efectos previstos en la misma
cuando contengan las menciones y llenen los requisitos que la misma ley señala
salvo que ella lo presuma. La omisión de tales menciones y requisitos no afecta
el negocio jurídico que dio origen al documento o al acto”.
Como
se desprende de la norma, la solemnidad alcanza al documento y a los actos que
pueden existir en torno a un título valor, por ejemplo, el acto de endoso, el
acto de aval, el acto de pago y el acto de aceptación. Tanto el documento como
cada uno de estos actos deben contener determinadas menciones y llenar
determinados requisitos. Por eso, se dice que unos y otros son solemnes.
El
artículo 3 establece las menciones esenciales que debe contener todo título
valor. Este artículo dispone lo siguiente:
“Además de lo dispuesto para
cada título valor en particular, tanto los tipificados por la ley como los
consagrados por los usos deberán llenar los requisitos siguientes:
1.
El nombre del título valor de que se trate.
2.
La fecha y el lugar de creación.
3.
El derecho que en el título se incorpore.
4.
El lugar y la fecha del ejercicio de tal derecho.
5.
La firma de quien lo crea”.
La falta de un requisito formal torna
ineficaz al título. En otras palabras, si un título valor carece de una mención
esencial será inhábil y el obligado por el título, podrá oponer la excepción
de inhabilidad de título en el juicio que se le promueva.
El
artículo 2 dispone una salvedad. Dice: “debe contener los requisitos
que la ley señala, salvo que ella los presuma”. Esto significa que,
en algunos casos, la Ley autoriza a no incluir una determinada mención
porque se crea una presunción para suplir la omisión del suscriptor.
En los casos en que hay presunciones legales para llenar los vacíos de
menciones exigidas por la Ley, no hay problema si falta esa mención.
La literalidad significa que el tenor
literal del documento es decisivo para determinar el contenido y la extensión
del derecho que emerge de dicho título. Sólo puede hacerse valer lo que está
mencionado en el documento, no así lo que no consta en el mismo. El
alcance de este atributo está precisado en el artículo 9 de la Ley que
establece: “El suscriptor de un título valor quedará obligado en los términos
literales del mismo, aunque el título entre en circulación contra su voluntad
o después de que sobrevengan su muerte o incapacidad”.
El tenedor no puede pretender más de
lo que figura en el documento y el deudor no puede oponerse al cumplimiento de
la prestación, alegando razones que no resulten del propio documento. Los derechos no pueden ser ni
ampliados ni restringidos por constancias que surjan de otros documentos. Como
la literalidad es un rasgo típico de los títulos valores, cuando falta no hay
título valor.
La literalidad no se presenta con
iguales rasgos en todos los títulos valores. Existen algunos en los cuales los
derechos del poseedor no resultan de los enunciados del título y deben
completarse con los enunciados de otros documentos. Ejemplo de éstos títulos
son las acciones.
La
autonomía significa que el poseedor – y cada poseedor - tiene un derecho
propio, nuevo, originario y, por lo tanto, no le son oponibles las excepciones que
el deudor podría invocar frente a los anteriores tenedores del título. En
otras palabras, el derecho del poseedor, es autónomo, es originario, como si el
documento hubiera sido creado directamente a favor de él aunque haya tenido
anteriores poseedores. Cada adquirente recibe el título “ex novo” como si
hubiera sido creado para él.
Damos
un ejemplo: A firmó un vale a favor de B por $ 500, es decir que A se
comprometió a pagar $ 500 a B. B lo endosa a C, C lo endosa a D. El último
endosatario será entonces D. D ha adquirido con ese endoso un derecho autónomo
¿qué significa? y ¿cuáles la consecuencia de ello? Significa que D le puede
exigir a A la prestación y que A no le podrá oponer a D excepciones que tengan
que ver con sus relaciones con B o C. Supongamos: A no le podrá decir a D “no
le pago $ 500 porque B me debe a mí $ 200 y entonces tengo derecho a
compensar”, porque ello sería una excepción que tiene que ver
con una relación del deudor con su anterior poseedor. Tampoco puede
decirle a D: “No le pago a Ud.. los $ 500 porque hice una dación en pago al
Sr. C”.
Este
atributo se impone para fomentar la transmisibilidad del documento. Nadie
aceptaría recibir un título valor si los derechos que ese título valor le
concede pudieren verse de algún modo retaceados con excepcionamientos del
deudor basados en sus relaciones con tenedores anteriores.
