¿Qué semejanzas y diferencias existen entre las obligaciones negociables y las acciones?
Por Carlos
López
Rodríguez
I. Semejanzas
A. Naturaleza jurídica: valores
B. Forma de emisión
1.
al portador, nominativos (endosables o no), escriturales;
2.
seriadas.
C. Prohibición de que las sociedades reciban sus
propios valores en garantía
II. Diferencias
A. Naturaleza de los derechos que confieren
La acción confiere calidad de socio. Por lo tanto, las
acciones confieren los siguientes derechos: a participar y votar en las
asambleas de accionistas; a participar en las ganancias sociales y en el
remanente de la liquidación, en el caso de disolución de la sociedad; a
fiscalizar la gestión de los negocios sociales; a tener preferencia en la
suscripción de acciones, partes beneficiarias convertibles en acciones y
debentures convertibles en acciones; a receder en los casos previstos por la Ley
(art. 319 Ley 16.060).
Las obligaciones negociables sólo confieren los derechos
de crédito que resulten de su tenor literal y del acto de su creación (art.
434 Ley 16.060). El debenture confiere calidad de acreedor, aunque se trata de
un acreedor con determinadas facultades que exceden las normales. En efecto, se
requiere el consentimiento previo de la asamblea de obligacionistas para la
adopción de determinadas resoluciones sociales.
La acción da derecho a administrar y a controlar. El
debenturista sólo tiene ciertos derechos de información.
B. Participación en el capital social
La acción se emite a cambio de un aporte al capital. La
obligación tiene como base un préstamo que grava el patrimonio social.
C. Oportunidad para hacer efectivo el derecho económico
que confieren
La acción da derecho a dividendo, cuando se hayan generado
utilidades en un ejercicio. El obligacionista tiene derecho a un interés que se
le ha de pagar aun cuando no haya utilidades.
El importe de la acción se reembolsa al liquidarse la
sociedad disuelta, después de pagadas las deudas sociales. La obligación se
debe rembolsar al vencimiento del plazo fijado y, en caso de liquidación, con
preferencia al reembolso del capital.
D. Emisor
1.
acciones: sociedades anónimas y en comandita por
acciones
2. obligaciones negociables: todas las sociedades
comerciales, las cooperativas, los entes autónomos y los servicios
descentralizados del dominio industrial y comercial del Estado, las personas públicas
no estatales y las asociaciones
(art. 27 Ley 16.749).
